Meer dan drie miljoen Belgen doen aan fiscaal voordelig pensioensparen. Maar hebben ze gelijk? Bouw je niet beter kapitaal op door je geld passief te beleggen in een beursgenoteerde ETF, oftewel een exchange-traded fund? Geldspot bespreekt in dit artikel voordelen, nadelen en het rendement.
Wie aan pensioensparen doet, stort elk jaar, een bedrag in een pensioenspaarfonds of -verzekering, dat op zijn beurt wordt belegd. Op die manier bouw je een kapitaal op voor je oude dag. Ga je daarentegen voor een ETF, dan belegt dat fonds je geld in de aandelen en/of obligaties van een beursindex, bijvoorbeeld de S&P 500, waarin de vijfhonderd belangrijkste Amerikaanse aandelen zitten.
Stort je in 2025 een bedrag van ten hoogste 1.050 euro voor pensioensparen, dan heb je recht op een belastingvermindering van 30 procent van het gestorte bedrag. Stort je tussen 1.050 en 1.350 euro, dan levert je dat een belastingvermindering van 25 procent op.
Met andere woorden: als je aan fiscaal voordelig pensioensparen doet, bekom je meteen een rendement van 25 of 30 procent op je gestort kapitaal. Maar pensioensparen heeft ook nadelen, zoals de instapkosten. Bij pensioenspaarfondsen betaal je meestal 2 tot 3 procent instapkosten, en bij pensioenspaarverzekeringen 2,50 tot 6,50 procent, naargelang het fonds of de verzekering. Daarbij komen jaarlijkse beheerkosten, bijvoorbeeld 1,16 tot 1,70 procent bij pensioenspaarfondsen, naargelang het fonds.
Bovendien ben je op het eind van de rit belasting verschuldigd op je pensioensparen. Begon je met pensioensparen voor je 55e, dan betaal je wanneer je zestig jaar bent 8 procent belasting op het opgebouwde kapitaal en rendement (16,50 procent op stortingen van voor 1993). Startte je na je 55e, dan ben je de heffing verschuldigd op de dag van de tiende verjaardag van je contract.
Kijken we naar de beleggingsplannen waarmee je in ETF’s belegt bij Easyvest dan zijn er alvast geen instapkosten. De beheerkosten bij ETF’s schommelen rond 0,20 procent, volgens een berekening van Test Koop eind 2024. De kosten bij pensioensparen zijn hoger én pensioenspaarfondsen kunnen niet optimaal beleggen, aangezien ze dat voor 80 procent in euro moeten doen.
Dus nogmaals: levert beleggen in ETF’s meer geld op? Na een vergelijking tussen een wereldwijd gespreide ETF en een pensioenspaarfonds eind 2024 was het volgens Test Koop interessanter om voor een ETF te kiezen als je pas begint te beleggen op je 25ste, hoewel je dan het belastingvoordeel mist. Begin je pas op je veertigste, dan blijft een ETF nipt het interessantst. Start je op je vijftigste, dan kies je het best voor het pensioenspaarfonds. Test Koop hield wel nog rekening met de vorige fiscale maxima voor pensioensparen: dertig procent op 1.020 euro, 25 procent op 1.310 euro.
Als je de voorbije 36 jaar eenzelfde bedrag had geïnvesteerd in een tracker die de Euro Stoxx 50 volgt (de vijftig grootste Europese aandelen) had je ongeveer hetzelfde resultaat bereikt als met fiscaal voordelig pensioensparen, rekening houdend met de 8 procent eindbelasting. Bracht je ook een belastingvermindering van 30 procent in rekenschap, dan leverde pensioensparen de voorbije 36 jaar jaarlijks netto 7,68 procent op, tegen 6,21 procent netto 36 jaar lang met dezelfde brutobedragen via een tracker van Euro Stoxx 50. Zo blijft fiscaal pensioensparen een goede manier om kapitaal op te bouwen, als je niet actief belegt en geen Amerikaanse fondsen koopt.